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O rendimento do título do Tesouro de 10 anos fechou em 5,31% em 5 de outubro, seu maior fechamento desde a primavera de 2002. Desde então, ele caiu um pouco, para cerca de 5,1%, conforme escrevo.
Ainda assim, um investimento de $10.000 em um título do Tesouro de 10 anos hoje renderia cerca de $510 por ano durante uma década, respaldado pelo governo dos Estados Unidos.
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É uma concorrência forte para o Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT:VYM), que negocia em torno de US$ 160 conforme escrevo. No mês passado, escolhi este fundo como a parte de renda de um portfólio de três fundos da Vanguard que estaria feliz em possuir por 20 anos, juntamente com um fundo do S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) e um fundo de ações de crescimento. O rendimento de 10 anos foi de aproximadamente 4,75% no final de agosto. Agora ele paga mais que o dobro do que o fundo de dividendos faz.
Com cerca de 5% disponíveis do governo, o fundo ainda vale a pena ser comprado? Eu acho que sim. Mas o motivo para mantê-lo tem pouco a ver com seu rendimento hoje.
Fonte da imagem: Getty Images.
Um cheque maior do Tesouro
A Vanguard coloca o rendimento SEC do fundo (uma medida padronizada da renda gerada por suas ações nos últimos 30 dias, após despesas) em 2,35% para o período que termina em set. 30. Com $10.000, isso equivale a cerca de $235 por ano em dividendos, menos da metade dos $510 do Tesouro.
E o juros do Tesouro é fixo. Mantenha o título até que ele amadureça, e o pagamento não muda por 10 anos. Então os $10.000 voltam.
O fundo não faz nenhuma promessa desse tipo.
Ele detém 593 ações dos EUA com dividendos acima da média, uma mistura que se inclina em direção a ações de valor. E ele repassa o que elas pagam, menos sua taxa de despesas de 0,04%.
Quando essas empresas cortam seus dividendos, o pagamento do fundo diminui junto com eles. Isso aconteceu na crise financeira, quando o pagamento anual do fundo caiu de cerca de $1,44 por ação em 2008 para cerca de $1,09 em 2010, uma queda de cerca de 24%.
Para um investidor que precisa da maior e mais confiável fonte de renda a partir de agora, o Tesouro é, sem dúvida, a melhor opção hoje. Não está muito perto.
Um pagamento crescente
O que as ações de dividendos do fundo oferecem em vez disso é um pagamento que tende a aumentar ao longo do tempo.
O pagamento anual do fundo subiu de cerca de US$ 2,15 por ação em 2015 para cerca de US$ 3,50 em 2025, uma média de ganho de cerca de 5% ao ano. Mas o crescimento não tem sido estável. De 2023 a 2025, o pagamento mal se moveu, aumentando menos de 1% no total. O crescimento acelerou novamente em 2026, porém. Cada um dos três pagamentos do fundo até agora este ano, o último em torno de US$ 0,89 por ação em 22 de setembro, superou o pagamento correspondente em 2025, e juntos eles subiram cerca de 7%.
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